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2020-02

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专利资产证券化:实行创新形式 激活专利代价

泉源:本站

——访深圳华智券关照识产权运营有限公司总司理李东亚

 

  一壁守着专利这座“金山银矿”无从动手,一壁为融资难喜出望外[xǐ chū wàng wài],这好像已成为不少科技型中小企业的常态。怎样无效使用专利这一数目巨大的有形资产,开辟其隐蔽的内涵买卖代价,为企业开展提供更多的活动性资金支持,成为业内亟待办理的题目。比年来,专利资产证券化遭到了业内的普遍存眷,但是,在理论操纵层面却不停难重重。


  “专利资产证券化为我国宽大科技型中小企业提供了融资的新途径,相比银行存款、危害投资等传统融资方法,其具有门槛低、速率快、危害小以及更具有遍及性等方面的上风。”深圳华智券关照识产权运营有限公司(下称华智券通)总司理李东亚研讨知识产权证券化多年,尤其对专利资产证券化的了解颇为深入。在他看来,固然专利资产证券化在外洋的理论不停停滞重重,但在国际政策支持和实际需求下将大有可为。


  找寻融资新途径


  比年来,随着企业创新才能的渐渐提拔,每年我都城会发生少量专利。2017年,我国创造专利请求量到达了138.2万件。但是,由于林林总总[lín lín zǒng zǒng]的缘故原由,许多专利仍处于闲置形态,怎样用无效运营手腕盘活专利资产,完成市场代价,办理企业尤其是科技型中小企业的融资困难成为各方存眷的核心。


  “中小企业曾经成为我国经济的紧张力气,其安康开展对我国经济的开展起着至关紧张的作用。但是,中小企业广泛面对着融资难、融资贵的困难,这极大地制约了相干企业的创新开展。”李东亚以为,科技型中小企业手握着专利这座“金山银矿”,他们掌握了少量专利,假如这些专利能得以盘活,那么就能无效缓解他们的融资困难。在李东亚看来,专利资产证券化便是撬动专利“金山”的无效途径。


  所谓专利资产证券化,是资产证券化在专利范畴的延伸。专利资产证券化便是专利权人把专利未来大概发生的收益剥离于企业之外,作为证券化的底子资产,转移给特别目标机构(SPV)。该机构经过运营和办理,分散与重组底子资产中的危害和收益要素,并向投资者刊行以该底子资产为包管的可流畅权益凭据,借以为权益人融资。投资人定期取得专利运营带来的现金流,从而取得收益。


  现在,在环球范畴内,专利资产证券化的乐成案例较少,可供自创的地方未几。2000年7月,耶鲁大学为了举行项目融资,与Royalty Pharma公司签署了专利允许免费权转让协议,Royalty Pharma公司初次实验性地展开药品专利允许费证券化。2003年7月,Royalty Pharma公司推出了第二起专利证券化买卖。2003年,日本的Japan Digital Contents株式会社也在当局的支持下实行了第一例专利证券化。2013年5月,于美国芝加哥知识产权金融买卖所上市的专利允许利用权证券化IPXI运营平台,“以专利允许利用权份额为标的”举行了知识产权证券化形式的新实验。但是,在运转几年后,也以失败了结。


  在李东亚看来,外洋关于专利资产证券化的做法具有自然的缺陷。“外洋专利资产证券化大多接纳相似债的刊行形式,将专利的允许权作为实行底子。这种方法招致作为发借主体的企业,其信誉评级很难到达尺度,而且专利的代价也难以做到精准评价,这两大要害要素致使相似债的实行方法难以普遍展开。”李东亚指出。


  不行否定的是,专利资产证券化对缓解企业融资困难具有较大上风,尤其在我国鼎力增强知识产权发明、运用、掩护确当今,将知识产权以证券化的方法举行融资,关于企业尤其是高科技创新型中小企业缓解实体经济资金不敷的窘境尤为紧张。比年来,我国固然曾经在鼎力倡导知识产权证券化的探究,由于形式和执法标准的限定,在实操层面不停停顿迟缓。


  着力探究新形式


  在金融机构及企业担当过知识产权总监、创建过知识产权征询公司……李东亚的事情阅历相称丰厚,高出了金融和知识产权范畴,这为另日后在知识产权证券化范畴的探究奠基了底子。2015年前后,李东亚开端存眷知识产权证券化,经过继续实际研讨、与业界专家交换,让他笃定了知识产权证券化的开展远景一片灼烁。2017年,他在深圳创建了华智券通,专门从事知识产权证券化研讨事情。


  “为了探究知识产权证券化的新形式,九游会与中国证券监视办理委员会、各金融机构、企业等方面专家睁开了深化交换,先后调研了不下100家各种买卖所及其会员单元,以及200余家各种企业,对知识产权证券化的创新买卖形式举行了实际探究,对买卖规矩、危害防备等都举行了细致的设计。”李东亚表现。


  以专利资产证券化为例,在他的方案中,专利资产证券化的次要实行工具应该是科技型中小企业,并对企业的准入门槛设置了肯定条件。起首,企业应建立三年工夫以上,企业营收坚持继续增加态势,具有肯定的财产化才能。其次,企业应具有肯定的知识产权产出才能,此中应包括肯定数目的高质量的专利组合。“专利资产证券化最大的困难是专利的代价评价,对主体的强依靠性所招致的代价弹性,以及专利隐性代价大于显性代价的本身特性决议了难以依照现有的评价办法对其举行精准估值。九游会的形式是绕开了对专利自己的估值,而是将专利的收益权作为证券化底子,将专利代价与企业营收挂钩,经过博弈代价评价形式来确定它们之间的联系关系度,让专利代价随着企业谋划静态调解,是一品种股的买卖形式。”李东亚表现,专利的收益率触及多方面要素,包罗银行利率、企业的范围、企业的信誉品级、企业支出增加度等。


  李东亚向本报记者举例,一家企业怎样举行专利资产证券化买卖:一家必要融资的企业,起首由状师事件所、管帐事件所等评价机构对企业举行一个全方位的评价诊断,评价内容包罗建立年限、财政情况、自主研发状况、知识产权状况等。评价及格后,给出融资额度。别的,企业还需就每年给投资人的投资报答举行商定,并与基金公司签订相干协议。随后,该企业就可以在买卖所内举行份额化的买卖。从买卖工夫看,企业从进入买卖所到拿到融资,最临时限不凌驾一个月,最短一周即可完成。


  “为了掩护企业和投资人的权柄,九游会在方案中专门设计响应的保证机制,实验弹性专利资产包机制,假如资产包内的专利呈现了专利权益丢失危害,那么企业须在肯定限期内举行增补。”李东亚介绍。企业在买卖时期假如呈现停业开张状况,基金公司会回购投资人手中的标的,以保证投资人权柄。企业在买卖时期开展势头精良,可以肯定代价举行标的回购。


  现在,这套知识产权证券化形式曾经过一家企业实验。在李东亚看来,知识产权证券化“万事俱备,只欠西风”,将来一旦与相干买卖所告竣互助,这套形式就能更好地落地实行。


  “对企业而言,专利结构是‘烧钱’的事变,而一旦专利资产完成证券化并乐成变现后,那么专利也就成为一件可以‘挣钱’的东西。这是一种值得存眷的专利运营新形式,将来一旦实行,将倒逼企业愈加器重专利质量,为更多低价值专利的发生提供助力。”李东亚如是表现。


文章泉源: 中国知识产权报/中国知识产权资讯网

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